Гледките на подклажданите от тестостерона ексцесии по световните борси бяха потвърдени от проучване, цитирано от в. “Файненшъл таймс”. Учените твърдят, че архетипният мъжки хормон вероятно е горивото на емоционалните изблици, които характеризират пазарните балони. Джон Коутс и Джо Хърбърт от университета в Кембридж проследили нивата на тестостерона в слюнката на 17 брокери от мъжки пол от неназована банка в Лондонското сити в продължение на осем последователни работни дни. Откритията им бяха публикувани във водещото щатско списание “Бюлетин на Националната академия на науките”. Мъжете с по-високи нива на тестостерона в сутрешните часове реализирали по-високи печалби през деня. Успехът допълнително повишил равнището на хормона и ги направил по-уверени и склонни към риск. В краткосрочен план и при покачващ се пазар този процес има положителен резултат, заяви д-р Коутс. Други проучвания обаче показват, че в един момент “ефектът на победителя” стига твърде далеч и “резултатното поемане на рискове се превръща в опасно поведение”. Друг един хормон има обратното въздействие и възпира емоционалните изблици. Нивата на кортизола у брокерите се повишили заедно с нестабилността на пазара и балансът между печалба и загуба станал по-непредсказуем. “Кортизолът се повишава при срив на пазара и увеличава склонността към избягване на риска, което ускорява спадовете”, пише в труда. “От друга страна тестостеронът се повишава при пазарен балон и увеличава склонността към риск, като така засилва ръста на пазара.” Д-р Коутс е работил в Дойче Банк на Уолстрийт, преди да се ориентира към академична работа. Според него икономистите и хората, които определят финансовата политика, трябва да “взимат предвид физиологичните функции на инвеститорите”, а не само рационалните им решения. “В сегашната кредитна криза брокерите ще усетят пагубния ефект на хронично високия кортизол и ще изпаднат в психологичното състояние, познато като “заучена безпомощност”. Ако това се случи, централните банки ще понижат лихвените ставки, но ще открият, че брокерите продължават да не искат да купуват рискови книжа.” Миналия октомври един нюйоркски хедж фонд бе подведен под съдебна отговорност от брокер, който бил принуден да поема женски хормони, защото се държал твърде агресивно. Д-р Коутс твърди, че финансовите институции трябва да вземат мерки, за да намалят ексцесиите на “тестостеронното” търгуване, но те не бива да са толкова крайни. “Търгуването на финансови активи е доминирано от млади мъже”, твърди той. Проучената лондонска банка е наела само 4 жени сред всичките си 260 брокери. “Пазарите могат да се стабилизират, като се вкарат повече жени и по-възрастни мъже, които няма да се влияят толкова от тестостерона.” Другото решение е промените в лихвените ставки да се направят възможно най-непредсказуеми, за да се балансират нивата на кортизола и тестостерона, смята д-р Коутс. в.Класа